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住房公积金制度自1990年代初自新加坡借鉴后，成为了1998年我国房改的一项配套政策加以推广，即通过以免税优惠政策，强制在居民税前月收入中扣留规定比例的资金，专款专用于居民住房需求，极大地降低了改革企业办社会制度的难度。不过，住房公积金从法律上属于劳动力价格的一部分，企业以劳动成本列支，对员工而言，住房公积金制度其实是以制度的方式将员工部分薪资的所有权、剩余索取权、收益权和可支配权等进行了分割，以用于住房需求的心理账户，这不可避免模糊了住房公积金的产权属性，使本具有内生激励约束相容的员工部分工资，通过职工住房公积金的所有权与支配权的分离，一定程度上陷入公地悲剧困境的风险，同时又扭曲了劳动力和住房金融的市场价格，使现有员工薪资难以真正完整地在市场进行定价。如1999年的《住房公积金管理条例》、2008年的《廉租房住房保障资金管理办法》等规定，公积金增值收益应当用于公积金贷款风险准备金、管理费用和城市廉租住房的补充资金，2010年8月住建部审批通过了28个二三线城市开展公积金贷款援建保障房试点等，就一定程度上出现了“私产公用”现象，住房公积金增值收益的这些用途凸显出廉租房、保障房等具有了一定的社会自救自治功能。

改革对百姓生活和经济发展影响几何多出的钱去哪了？“工薪阶层消费就是量入为出。”常州五洋纺机公司的管理人员程凌告诉记者，他平均每个月的到手收入7000多元，新个税政策实施后，每个月大致少缴200多元。“比如以前一个月带孩子出去吃一次饭，现在可以出去两次。这都是真金白银，一年多出两三千，还是挺实惠的。”程凌说。

宏观经济形势分析要有基本的框架、逻辑和判断（参考《新周期：中国经济理论与实战》《房地产周期》《大势研判：经济、政策与资本市场》《宏观经济结构研究》）。20年来，先后在人大清华学习经典理论、在国务院发展研究中心学习公共政策、在国泰君安方正证券学习资本市场，最大的收获是接地气、开阔视野、建立框架，深感要学习的东西越来越多，深感客观理性专业是研究的根本，保持开放包容的心态。

杰瑞股份：2018年度净利预增680%至730%杰瑞股份（002353）25日晚披露三季报，前三季度营收29亿元，同比增长41.9%；净利为3.63亿元，同比增长643.6%。预计2018年全年净利为5.29亿元至5.63亿元，同比增长680%至730%，主要系国内外油田服务市场复苏，市场对于钻完井设备、油田技术服务等业务需求增加，公司各产品线订单增加，经营业绩大幅提升；另外，公司变更应收款项计提坏账准备的会计估计，对公司净利也有积极影响。

第二条 国家完善相关政策措施，持续加大对外开放力度，优化外商投资环境，鼓励和积极促进外国投资者依法在中国境内投资。第三条 外国投资者依法可以单独或者与包括中国的自然人在内的其他投资者共同在中国境内投资。第四条 外商投资法第二条第二款第三项所称在中国境内投资新建项目，是指外国投资者在中国境内对特定项目建设进行投资，但不设立外商投资企业，不取得中国境内企业的股份、股权、财产份额或者其他类似权益。

4、报告期内发行人营业收入、扣非后净利润均保持较高增长且毛利率较高。请发行人代表说明：（1）发行人毛利率较高的原因以及合理性；（2）主营业务高毛利率是否具有可持续性，综合毛利率逐步下滑的原因及合理性；（3）营业收入与净利润变动不一致的原因和合理性。请保荐代表人说明核查程序、方法，并发表明确核查意见。